由之制作
2026年中央经济工作会议的召开，为“十五五”开局之年锚定了航向。尽管面临复杂的外部环境，中国经济在世界经济版图中依然表现亮眼，堪称全球增长的“压舱石”。根据最新数据，2025年中国经济预计仍将实现5%左右的稳健增长，全年经济总量有望达到140万亿元人民币的新量级。
这一成绩在全球主要经济体中实属不易。中国不仅稳住了超大规模市场的基本盘，对全球经济增长的贡献率预计仍保持在30%左右，持续为动荡的世界经济注入稀缺的稳定性与确定性。
中国经济在继往中开来。会议确立的“稳中求进、提质增效”总基调，既是对复杂严峻形势的清醒回应，更是驾驭发展大局的战略定力体现。这份清醒在于，它既未回避“老问题与新挑战交织”的现实压力，也鲜明地指出了“我国经济长期向好的基本面没有改变”的坚实底气。我们并不回避宏观叙事与微观感受之间的现实“温差”，这背后既有客观因素的复杂呈现，也有问题视角的主观差异。理解这份理性，是洞察中国经济未来走向的关键。
一、核心风向标：稳中求进，提质增效
(一)会议核心信号解读
“稳中求进、提质增效”这八字总基调，构成了2026年经济工作的核心逻辑，是一以贯之辩证法。“稳”是前提，旨在为结构性改革与风险化解创造平稳环境;“进”是方向，要求通过发展新质生产力在关键领域取得突破;“提质增效”则是衡量“进”的标尺，明确了增长必须服务于发展质量和综合效益的提升。
本次会议将“增强宏观政策取向一致性” 提升至前所未有的高度，这是“统筹”与“耦合”的应有之义。其核心目的是根治“合成谬误”(注:这是一新词)，即个别政策单看合理，但叠加可能产生负面效应。这要求财政、货币、产业、科技等政策必须目标同向、节奏同步，形成“需求端协同刺激，供给端协同突破”的系统合力。例如，通过财政补贴与绿色金融工具组合，加速新能源汽车产业链的壮大，便是政策协同的典型案例。
会议强调的政策“精准性与灵活性”，则体现了一种动态治理思维。这意味着宏观调控将更像“滴灌”而非“漫灌”，根据经济实时反馈进行“预调微调”，确保政策工具在应对短期波动与培育长期动能之间取得平衡。
(二)宏观政策导向分析
在总基调下，宏观政策呈现出“财政货币双轮驱动，共筑安全发展底线”的清晰格局。
多年积累的政策工具箱的工具，在逆周期调节的节骨眼上，正在发挥着“对冲”下行压力的关键作用。积极的财政政策被赋予“提力增效”的期待。其“积极”不仅体现在适度的赤字规模上，更关键的是支出结构的优化：资金将精准投向国家重大战略、关键核心技术攻关、民生补短板等领域。例如，对“两重”项目(国家重大战略项目、重点民生工程)的投入，兼具逆周期调节与跨周期布局的双重功能。同时，财政政策扛起了“化债”与“保底” 的重任，通过一揽子化债方案缓解地方压力，并通过加大转移支付坚决兜牢基层“三保”底线。
适度宽松的货币政策则强调“灵活适度、精准有效”。保持流动性合理充裕(国家统计局:2025年10月末M2余额335.13万亿，年内增速稳定在7%-9%区间)是基础，而“精准”则是灵魂。央行多项结构性货币政策工具将持续引导金融活水流向科技创新、绿色发展、普惠小微等关键领域。同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，为外贸企业提供可预期的金融环境，是统筹内外平衡的重要一环。
二者的协同，在于构建“财政拉动需求、货币保障融资”的闭环。在化解地方债务风险中，财政重组资产与货币提供流动支持相结合;在提振消费中，财政的消费补贴与消费金融的便利支持相配合，共同夯实经济回升向好的基础。
二、形势清单：老问题与新挑战的交织图景
(一)老问题：结构性矛盾的长期积累与凸显
要解决问题，首先要看清问题。会议指出，当前经济面临的困难大多是“发展中、转型中的问题”。我们将这些挑战拆解为“老问题”与“新挑战”两个维度：
1. “供强需弱”的突出矛盾
这是当前经济运行最核心的梗阻与结构性矛盾。供给侧，中国完备的产业体系展现出强大韧性(据国家统计局初步核算，2025年规模以上工业增加值同比增长6.1%);但需求侧，居民消费与民间投资意愿仍需提振。这种失衡引发部分行业陷入“内卷式竞争”——企业为争夺有限市场竞相压价，导致行业利润率下滑、研发投入不足、员工增收困难，反过来进一步抑制消费能力，形成一种负向循环。其深层根源，在于从“投资-出口”驱动向“消费-创新”驱动转型过程中，收入分配、社会保障等深层次改革有待深化。
2. 重点领域风险隐患
房地产与地方债务风险经过多年攻坚，已从“应急抢险”阶段进入“常态化风险缓释与长效机制构建” 的新阶段。房地产市场正经历深刻模式转型，从“高负债、高杠杆、高周转”转向探索租购并举、存量盘活的新发展模式。地方债务风险化解，则通过一揽子方案进行债务重组、置换和成本压降，其政策重点已从控制增量转向优化存量、建立同高质量发展相匹配的政府投融资机制。
(二)新挑战：外部环境与转型阵痛的叠加
1. 外部环境的“逆风”——国际比较视角下的外部冲击
当前外部挑战具有系统性、长期性特征。主要经济体贸易政策内顾、地缘冲突加剧，导致全球产业链加速重构，不确定性高企。根据联合国等机构报告，2025年全球经济增长预期普遍下调，单边主义成为最大“风险源”。然而，挑战中也蕴含结构性机遇：以“全球南方”为代表的新兴市场群体性崛起，正成为全球化新动力。中国凭借完整的供应链、持续扩大的开放市场和不断升级的产业体系，成为动荡世界中不可或缺的“稳定源”与“增长极”。摩根士丹利、高盛等多家国际机构在2025年上调对中国经济增长预期，便是明证。
2. 转型期的“阵痛”
中国经济正处于新旧动能转换的关键换挡期。过去依赖房地产、传统基建的旧动能正在减弱，而以数字经济、绿色经济为代表的新动能虽增长迅速，但体量尚不足以完全填补空白，形成“青黄不接”的压力。这种阵痛直观体现在行业与企业层面：传统产业面临转型升级的生死考验，而新兴领域则亟需突破核心技术瓶颈和商业模式的成熟化挑战。
3. 长期化债压力
此处的“债”是广义概念，不仅包括地方政府债务，也涉及部分企业和居民部门的资产负债表修复。这本质上是一个资源重新配置的过程，会暂时性占用可用于扩大再生产的金融与财政资源，对短期经济增长速度构成约束。如何在高强度“化债”的同时，保持必要的公共投资强度和市场活力，是对宏观调控艺术的极大考验。
4. 政商关系边界重塑
在高质量发展要求下，构建“亲清”统一的新型政商关系，已成为优化营商环境的制度性基础。这意味着政府角色需从过去的“管理者”更多转向“服务者”与“规则维护者”，通过清晰的权责清单、公平的监管和有效的产权保护，激发企业家精神，让市场在资源配置中真正起决定性作用。这是一场深刻的治理变革。
5. 人口结构变化
人口总量达峰与老龄化深化，是必须直面的长期慢变量。这不仅持续增加社会保障支出压力，更从根本上改变市场需求结构(如“银发经济”崛起)，并倒逼经济增长模式从依赖劳动力数量红利转向依托人力资本质量红利。
三、时代解：政策组合拳的宏观视野与破局之道
我在前不久@由之说天下写的《十大关键变量：多维透视百年变局的核心动力与耦合机制》一文说到：“百年未有之大变局是多重结构性变量深度交织的复杂系统演化进程，而非单一因素驱动的线性变革。”面对大变局中的风险挑战，中央提出以“五个必须”为方法论(挖掘潜能、政策与改革并举、放管结合、投资于物与人并重、苦练内功)，打出一套精准发力、协同高效的政策组合拳。其核心可概括为：宏观政策协同稳大盘，结构性改革攻坚提效能。而“管得住”与“放得活”是处理政府与市场关系的两个关键方面，它们分别对应着政府作用和市场机制的有效发挥。
(一)宏观协同：增强治理效能
1. 财政政策：更加积极，重在“提质”
其“提质”体现在三大方向：一是投资提质，聚焦“两重”领域，发挥“四两拨千斤”的乘数效应;二是支出提质，更大力度向民生倾斜，通过补齐公共服务短板直接提升民众获得感、释放消费潜力;三是管理提质，通过制度化、长效化机制防范化解地方政府债务风险。
2. 货币政策：适度宽松，重在“精准”
在提供总量合理充裕的同时，其精髓在于结构性引导。通过设立科技创新、普惠养老等专项再贷款工具，确保资金精准流入国民经济重点领域和薄弱环节，有效避免资金空转，切实降低实体经济融资成本。
(二)重点攻坚：靶向治疗，破解痛点
1. 激活内需：从“增收”到“优供”
破解“供强需弱”需供需双侧发力。需求侧，核心是“增收”，即通过健全社会保障、优化收入分配、落实落细就业优先政策，切实提升居民消费能力与意愿。供给侧，核心是“优供”，即通过技术创新和产业升级，提供更多契合消费升级趋势的优质产品与服务，例如培育智能家居、文旅休闲、国货“潮品”等新增长点。
2. 创新驱动：培育新质生产力
这是摆脱传统增长路径、赢得未来竞争主动权的根本之策。政策将聚焦两大抓手：一是强化国家战略科技力量，集中资源突破关键核心技术“卡脖子”问题;二是推动“人工智能+”行动，促进数字技术与实体经济深度融合，催生新产业、新模式、新动能。
3. 深化改革：建设全国统一大市场
这是打破地方保护和市场分割，畅通国内大循环的关键制度性改革。重点在于清理妨碍要素自由流动的政策壁垒，强化反垄断和反不正当竞争执法，尤其要治理“内卷式”的低价倾销和劣币驱逐良币现象，通过制定行业标准、鼓励技术竞赛，引导竞争从成本价格战转向质量技术战，为所有企业提供公平竞技的舞台。
4. 民生底线：稳就业、保民生
将就业置于民生之首，对高校毕业生、农民工等重点群体实施分类精准帮扶。同时，积极应对人口老龄化，系统性规划发展养老事业与产业，这既是社会责任，也将催生庞大的市场需求，形成新的增长点。
结语：拥抱世界赠予我的:机遇与挑战
时光如梭。当2025年总台春晚王菲演唱的特别单曲《世界赠予我的》余音还在绕梁，我们隐约听见了新年的钟声。展望2026年，中国经济航船面临的浪涛或许更大，但船体更为坚固，导航更为精准。所谓的“老问题”与“新挑战”，实质是中国经济迈向更高形态过程中必须跨越的门槛。
“唱衰”，没有道理，也没有前途，更不符合积极心理学的暗示。而真正的理性清醒，是在充分认知风险的同时，更看到深层优势与转型潜力:全球最完整的产业体系提供强大韧性，“新三样”领跑的绿色转型开辟了新赛道，数字经济的蓬勃发展为效率提升注入无限可能。在“稳中求进、提质增效”的总基调下，通过宏观与微观政策的系统协同，我们正在进行的，是一场旨在重塑增长动力、优化经济结构、提升发展韧性的深刻变革。
穿越风浪，方能驶向更广阔的深蓝。以今天的改革阵痛与政策攻坚，换取明天更高质量、更可持续的发展，这正是2026年开局之际，我们应有的理性与信心。
